Después de un septiembre cálido, parece que hemos entrado directamente en un periodo más frío. Esto se aplica no sólo a la temperatura exterior sueca, sino también a nuestro entorno global. Ahora no sólo tenemos una guerra en Ucrania, sino también una guerra entre Israel y Hamás. Extremadamente trágico para estas personas y hace que el mundo sea peor para todos nosotros.
La tendencia mundial es la continuación de una inflación demasiado elevada y, por tanto, la necesidad de tipos de interés altos. El sistema bancario central de Estados Unidos, la Reserva Federal, que es la referencia mundial, probablemente alcanzará pronto el tipo de interés objetivo, y entonces dejará que el tipo de interés afecte a la inflación, entre otras cosas. El mercado parece creer que la Reserva Federal se acobardará pronto, pero no es seguro. Los banqueros centrales leen mucha historia y saben que serán evaluados por la historia. Por lo tanto, es probable que piensen detenidamente los próximos pasos. El jefe de la Reserva Federal, Paul Volcker (1979 - 1987), es famoso por ser quien acabó con la inflación en los años ochenta. Lo hizo subiendo el tipo de interés al 20%. Cuando asumió el cargo, primero subió el tipo de interés, pero en una breve recesión creada políticamente, bajó rápidamente el tipo de interés. Sin embargo, la inflación se mantuvo y tuvo que volver a subir el tipo de interés, y ahora aún más, hasta el 20% durante 1981. Por lo tanto, el gestor actual probablemente no quiera bajar demasiado pronto y cometer el mismo error que Paul Volcker ("El error Volcker").
Por desgracia, tenemos un panorama incierto para los próximos años. En el mejor de los mundos, la inflación disminuye y los bancos centrales pueden empezar a bajar los tipos de interés, pero esperemos que nunca más al tipo de interés cero que fue un mal experimento económico. La clave para reducir la inflación será probablemente el acceso a una energía asequible de nuevo. Varias veces hemos tenido crisis energéticas mundiales que provocaron inflación. Los que somos un poco mayores recordamos los años setenta, con dos crisis del petróleo e incluso colas en los surtidores de gasolina.
El consumo mundial de petróleo ya está en niveles prepandémicos, y muchos años de falta de inversión afectarán a los precios futuros de la energía. Durante este otoño, volvemos a ver tendencias al alza de los precios del petróleo, y la evolución de los precios a corto plazo depende mucho del próximo invierno. Se necesita un invierno suave y agradable en Europa para que baje la inflación y se suavice la recesión que probablemente caracterizará 2024.
Para nosotros en Suecia, la producción industrial sigue pareciendo bastante buena (B2B), pero el consumo privado probablemente se debilitará considerablemente durante este otoño y el próximo año. Lo vemos claramente en la construcción y en los sectores que antes se beneficiaban más de unos tipos de interés históricamente bajos. Incluso los bancos, que han tenido 30 años de crecimiento constante, han perdido crecimiento si se mide la cantidad de depósitos y préstamos con el público. Un claro signo de los tiempos.
Es en este tipo de entorno incierto en el que las empresas debemos navegar. Como siempre, se trata de centrarse en el cliente, mantener los pies en el suelo, recurrir a experiencias anteriores, usar el sentido común y aplicar las medidas adecuadas. Debemos recordar siempre que después de las nubes y la lluvia viene el sol...
Henrik Molenius
Presidente del Consejo, Ankarsrum Electric Motors AB
