Nach einem warmen September haben wir das Gefühl, dass wir direkt in eine kältere Periode übergegangen sind. Das gilt nicht nur für die schwedischen Außentemperaturen, sondern auch für unsere globale Umwelt. Jetzt haben wir nicht nur einen Krieg in der Ukraine, sondern auch einen Krieg zwischen Israel und der Hamas. Das ist sehr tragisch für diese Menschen und macht die Welt für uns alle noch schlimmer.
Der globale Trend ist eine weiterhin zu hohe Inflation und damit die Notwendigkeit hoher Zinsen. Das Zentralbanksystem der Vereinigten Staaten, die Federal Reserve, die die weltweite Benchmark ist, wird wahrscheinlich bald den Zielzinssatz erreichen und dann den Zinssatz unter anderem auf die Inflation wirken lassen. Der Markt scheint zu glauben, dass die Federal Reserve bald die Hosen runterlassen wird, aber sicher ist das nicht. Zentralbanker lesen viel Geschichte, und sie wissen, dass sie von der Geschichte bewertet werden. Daher werden sie wahrscheinlich sorgfältig über die nächsten Schritte nachdenken. Der Chef der Federal Reserve, Paul Volcker (1979 - 1987), ist als derjenige bekannt, der in den 1980er Jahren die Inflation bekämpfte. Er tat dies, indem er den Zinssatz auf 20 % anhob. Als er sein Amt antrat, erhöhte er zunächst den Zinssatz, doch in einer politisch herbeigeführten kurzen Rezession senkte er den Zinssatz schnell wieder. Die Inflation blieb jedoch bestehen, und er musste den Zinssatz erneut anheben, und zwar auf 20 % im Jahr 1981. Der Manager von heute will also wahrscheinlich nicht zu früh senken und den gleichen Fehler wie Paul Volcker machen ("Der Volcker-Fehler").
Leider sind die Aussichten für die kommenden Jahre ungewiss. Im besten Fall geht die Inflation zurück und die Zentralbanken können beginnen, die Zinsen zu senken, aber hoffentlich nie wieder auf den Nullzins, der ein schlechtes wirtschaftliches Experiment war. Der Schlüssel zu einer niedrigeren Inflation wird wahrscheinlich wieder der Zugang zu erschwinglicher Energie sein. Wir hatten schon mehrmals globale Energiekrisen, die zu Inflation geführt haben. Diejenigen unter uns, die schon etwas älter sind, erinnern sich an die 1970er Jahre mit zwei Ölkrisen und sogar Warteschlangen an den Zapfsäulen.
Der weltweite Ölverbrauch hat bereits das Niveau vor der Pandemie erreicht, und die jahrelange Unterinvestition wird sich auf die künftigen Energiepreise auswirken. In diesem Herbst sehen wir wieder Tendenzen zu höheren Ölpreisen, und die kurzfristige Preisentwicklung hängt stark vom kommenden Winter ab. Ein milder und angenehmer Winter in Europa ist notwendig, um die Inflation zu senken und die Rezession abzumildern, die für 2024 zu erwarten ist.
Für uns in Schweden sieht die Industrieproduktion immer noch recht gut aus (B2B), aber der private Verbrauch wird sich in diesem Herbst und im nächsten Jahr wahrscheinlich erheblich abschwächen. Wir sehen das deutlich im Baugewerbe und in Sektoren, die zuvor am meisten von den historisch niedrigen Zinsen profitiert haben. Sogar die Banken, die 30 Jahre lang ein stetiges Wachstum verzeichnen konnten, haben an Wachstum verloren, wenn man die Höhe der Einlagen und Kredite an die Öffentlichkeit misst. Ein klares Zeichen der Zeit.
In dieser Art von unsicherem Umfeld müssen wir uns als Unternehmen zurechtfinden. Wie immer geht es darum, den Kunden in den Mittelpunkt zu stellen, mit den Füßen auf dem Boden zu bleiben, frühere Erfahrungen zu nutzen, den gesunden Menschenverstand einzusetzen und die richtigen Maßnahmen zu ergreifen. Wir müssen immer daran denken, dass nach Wolken und Regen die Sonne kommt...
Henrik Molenius
Vorsitzender des Vorstands, Ankarsrum Electric Motors AB
